viernes, 27 de febrero de 2015

Año 1971 (3)

Poder adquisitivo del dólar medido en términos de oro y petróleo frente al poder adquisitivo del petróleo en términos de oro (escala logarítmica)

Traducción, más o menos libre, de unos párrafos de la página 30 de la publicación ‘In Gold we Trust 2013’ de Ronald-Peter Stöferle, Managing Director de Incrementum AG de Liechtenstein (www.incrementum.li).


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El origen de la crisis actual debe remontarse al 15 de agosto de 1971.

Estamos firmemente convencidos de que el origen de la actual crisis sistémica/financiera/de deuda se remonta a los acontecimientos del 15 de agosto de 1971, cuando Richard Nixon puso fin a los acuerdos de Bretton Woods, con las palabras: "El dólar será tanto o más valioso en la actualidad como en el futuro. El efecto de esta acción es la de estabilizar el dólar”. Desde entonces, el poder adquisitivo del dólar en términos de oro ha disminuido desde los 750,00 miligramos de oro por dólar a los actuales 20,70 miligramos de oro por dólar. La disminución gradual del poder adquisitivo del dólar frente al oro y al petróleo también se puede observar en la siguiente gráfica. Por el contrario, mientras que el poder adquisitivo del petróleo en términos de oro ha evolucionado de manera volátil desde 1971, antes se había mantenido relativamente estable a lo largo de décadas.


domingo, 8 de febrero de 2015

Indicador RSV 4T-2014


Seguimos con este posible indicador.

El pasado día 7 de enero se publicaron los Weekly financial statements del Eurosistema correspondientes al cuarto trimestre de 2014, resultando:

Reservas de oro = 343.630 millones de euros

Reservas en moneda extranjera = Posición neta en moneda extranjera = 235.936 millones de euros

Reservas totales del Eurosistema = Reservas de oro + Posición neta en moneda extranjera = 579.566 millones de euros

Por tanto:

Porcentaje que representan las reservas de oro dentro de las reservas totales del Eurosistema = 59,3%

(Objetivo: acercarnos hacia el 100%)

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En el período comprendido entre el 26 y el 31 de diciembre de 2014, la partida 1 del activo, oro y derechos en oro, aumentó en 9,1 mm de euros debido a ajustes de revalorización trimestral.

La posición neta del Eurosistema en moneda extranjera (diferencia entre, por un lado, la suma de las partidas 2 y 3 del activo y, por otro, la suma de las partidas 7, 8 y 9 del pasivo) se situó en la cifra de 235,9 mm de euros, tras aumentar en 4,7 mm de euros. Esta variación se debió a los efectos de la revalorización trimestral de las partidas del balance y a las operaciones de cartera y por cuenta de clientes llevadas a cabo por bancos centrales del Eurosistema en el período mencionado.

Revalorización trimestral del estado financiero del Eurosistema

De conformidad con la normativa contable armonizada que rige en el Eurosistema, el oro, la moneda extranjera y los valores e instrumentos financieros del Eurosistema se revalorizarán a los precios y tipos de mercado vigentes al final de cada trimestre. Los resultados netos de la revalorización de cada partida del balance a 31 de diciembre de 2014 figuran en la columna adicional «Variación frente a la semana anterior debido a ajustes trimestrales». El precio del oro y los principales tipos de cambio aplicados a esta revalorización fueron:

Oro: 987,769 euros por onza de oro fino
USD: 1,2141 por euro
JPY: 145,23 por euro
Derechos Especiales de Giro: 1,1924 euros por DEG

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The increase of EUR 9.1 billion in gold and gold receivables (asset item 1) in the period from 26 to 31 December 2014 reflected quarterly revaluation adjustments.
The net position of the Eurosystem in foreign currency (asset items 2 and 3 minus liability items 7, 8 and 9) increased by EUR 4.7 billion, to EUR 235.9 billion. This change was due to the effects of the quarterly revaluation of assets and liabilities, as well as to the customer and portfolio transactions carried out by Eurosystem central banks during the period under review.

Quarter-end revaluation of the Eurosystem’s assets and liabilities

In line with the Eurosystem’s harmonised accounting rules, gold, foreign exchange, securities holdings and financial instruments of the Eurosystem are revalued at market rates and prices as at the end of each quarter. The net impact of the revaluation on each balance sheet item as at 31 December 2014 is shown in the additional column “Difference compared with last week due to quarter-end adjustments”. The gold price and the principal exchange rates used for the revaluation of balances were as follows:

Gold: EUR 987.769 per fine oz.
USD: 1.2141 per EUR
JPY: 145.23 per EUR
Special drawing rights: EUR 1.1924 per SDR

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Si representamos este punto, desde el año 2000 hasta ya justo esta semana, obtenemos la siguiente gráfica:

FOFOA, aunque hace referencia al porcentaje anterior en algunas de sus entradas y comentarios, utiliza otro porcentaje en sus gráficas, que son de este estilo:

Si actualizamos esta última gráfica, obtenemos:

Más información de cómo se calculan estas gráficas: aquí.