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| Imagen tomada de: http://www.theguardian.com/business/2014/dec/04/ecb-cuts-eurozone-growth-forecasts-quantitative-easing. Photograph: Boris Roessler/DPA/Corbis. |
El
pasado 22 de enero, Mario Draghi, presidente del BCE, anunció que el Consejo de
Gobierno del BCE había adoptado la decisión de iniciar, en marzo de 2015 y hasta
final de septiembre de 2016, un programa
ampliado de compras de activos (el denominado QE europeo).
Por
otra parte, en mi opinión, puede hablarse de la posible relación, hasta la
fecha, entre el precio del oro y las compras de bonos por el BCE. Puede
encontrarse más información sobre ello aquí, aquí y aquí. Puede
decirse que las compras de bonos por el BCE han precedido, hasta ahora, a
fuertes revalorizaciones trimestrales posteriores de la partida 1 del activo
del Eurosistema, 'Oro y derechos en oro'. O sea, durante esos trimestres, el
oro estaba subiendo fuertemente. Puede decirse también que los máximos valores
históricos del balance del BCE se han producido en el momento en el que se
obtenía el acumulado máximo de aumentos (del precio del oro) entre finales de
trimestres consecutivos (en el periodo en el que el precio del oro estaba en
máximos). Recordemos, en este sentido, que, de conformidad con la normativa
contable armonizada que rige en el Eurosistema, el oro, la moneda extranjera y
los valores e instrumentos financieros del Eurosistema, se revalorizan a los
precios y tipos de mercado vigentes al final de cada trimestre.
Si
en el futuro sigue manteniéndose válida la citada relación entre el precio del
oro y las compras de bonos por el BCE, con la información que ahora disponemos
(comienzo de las compras de activos en marzo 2015), podemos entonces suponer que
esas futuras compras programadas de bonos por el BCE tendrán que preceder a
fuertes revalorizaciones trimestrales posteriores de la partida 1 del activo
del Eurosistema, 'Oro y derechos en oro'.
Bueno,
veremos finalmente cómo discurre este asunto. Lo cierto es que, ahora en enero,
el precio del oro parece haberse puesto ya en marcha después de todos estos
meses de tranquilidad.
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| http://goldprice.org |
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