Oro como extintor de deuda

Fire extinguisher. (Fotografía de Jeffrey Sambells).

Mejor dicho, oro físico como único y último extintor de deuda.

Gold as the only ultimate extinguisher of debt [Enlace]

El oro físico no es el pasivo de nadie. O sea, es un activo que no tiene riesgo de contrapartida. Es inmune a las insolvencias.

No puede afirmarse lo mismo del oro papel.

Sí puede afirmarse lo mismo de la plata física.

Como indica GoldSilver.com:[Enlace]

Permítannos un momento para definir lo que puede llegar a ser el término financiero más importante de esta década:

Riesgo de Contrapartida: riesgo de que una parte de un contrato incumpla sus obligaciones en virtud de ese contrato.

En esencia, casi todas las formas de instrumentos financieros tienen algún tipo de riesgo de contrapartida. Existen riesgos de contrapartida asociados a cada bono, a cada intermediación, a cada pasivo, a cada renta y a cada producto de seguro que usted se pueda imaginar.

Cada vez que se acepta el pago en dinero fiduciario, por la acción, se entra en un contrato tácito con el emisor de ese dinero fiduciario en particular. Cuando uno tiene dinero fiduciario asume un riesgo de contrapartida de que el emisor de ese dinero fiduciario en particular no va a arruinar el valor de dicha moneda y/o a incumplir sus obligaciones, etc.

A diferencia de los activos monetarios tangibles como el oro físico y la plata física en mano, los riesgos de contrapartida o de incumplimiento están, prácticamente, en todas las partes donde un inversor se mueve.

Allow us a moment to define what may become the most significant financial term of this decade:

Counterparty Risk - (n) the risk that a person(s) who is a party to a contract will default on their obligations under that contract.  

Essentially, almost all forms of financial instruments have some form of counter-party risk.  There are counter-party risks associated with every bond, every brokerage, every equity, annuity, and insurance product you can think of.

Everytime one accepts payment in fiat currency, by action, one enters into an unspoken contract with the issuer of that particular fiat currency.  When one holds fiat currency, one assumes a counter-party risk that the issuer of that particular fiat currency will not ruin the value of said currency and or default on their obligations, etc.

Unlike tangible monetary assets like gold and silver bullion in hand, counter-party or default risks are virtually everywhere an investors turns.  

Párrafos diversos de Antal E. Fekete:[Enlace]

• Si aceptamos la tesis de que la deuda desorbitada y la destrucción del capital están en la raíz de la crisis actual, entonces iremos directos a la solución del problema. La solución es el oro. La razón por la cual no puede haber solución de la crisis sin el oro es doble. (1) El oro es la única forma de capital que es inmune a la destrucción bajo ninguna circunstancia. (2) El oro es el único y último extintor de la deuda.

• Cuando el polvo se asiente, los últimos 40 años aparecerán como un período reaccionario en la historia humana en el que se trató de eliminar el oro y la plata, los únicos y últimos extintores de la deuda, de los asuntos humanos en nombre del progreso, pero lo único que lograron fue la construcción de una Torre de Babel de Deuda, destinada a colapsar y a enterrar la civilización bajo los escombros.

• La parte triste es que el oro, lejos de ser inútil, es el único y último extintor de la deuda. No hay otra manera de reducir la deuda total. Pagar una deuda con dólares simplemente cambia la deuda de la columna del pasivo del balance del deudor a la de un banco o, en última instancia, a la columna del pasivo del balance del Tesoro de los EE.UU. donde toda la deuda mala del mundo (incluyendo la deuda mala del gobierno griego) se sigue acumulando.

• El actual Gran Crisis Financiera está lejos de terminarse. De hecho, cada vez va a peor. Se puede describir como una crisis de deuda o, en su raíz, una crisis de oro tardía. El año clave fue 1971, cuando Estados Unidos incumplió sus obligaciones de oro internacionales. Ha habido muchos incumplimientos en la historia pero uno, hace 40 años, fue el único que desterró el oro del sistema monetario internacional; por lo tanto, desde entonces, se ha impedido al oro cumplir su función natural como último extintor de deuda.

• Vamos a dibujar una analogía biológica, sin embargo, válida y convincente, mirando el metabolismo humano. La eliminación de los residuos tóxicos del cuerpo humano es de suma importancia. La evacuación intestinal y el hacer aguas son las dos formas principales de excreción. Si cualquiera de estos procesos se bloquea de forma permanente, la muerte es inevitable. Con la economía no es diferente, aunque la muerte pueda ser más largo en llegar. La economía utiliza crédito todo el tiempo, y parte de él se convertirá en tóxico incluso en el mejor de los casos. Si no hay manera de eliminar estos residuos tóxicos desde el sistema, es decir, si no hay un último extintor de deuda, entonces la muerte está cerca. En la economía mundial, el oro es el principal agente de desintoxicación.

• Transferir deuda no es lo mismo que extinguirla. Una de las razones de la situación actual del mundo es que, durante los últimos cuarenta años, al oro, el extintor único y último de deuda, se le ha impedido, por la fuerza por el gobierno de EE.UU., liberar su función de extinción de deuda. A consecuencia de ello, la torre de deuda ha seguido creciendo, lloviera o tronase. Por el contrario, hasta que los responsables políticos de la Fed y el Tesoro entiendan que para domar al monstruo de la deuda no hay sustituto para el oro, sus pequeños retoques seguirán haciendo que empeore la crisis mundial de deuda. 

• El oro como la única forma de capital que no pueden ser destruido. En el caso extremo, cuando los balances de todas las entidades económicas se consolidan en un holocausto y cuando todos los activos de papel son eliminados, el oro es siempre un superviviente: el único activo que no puede ser destruido por la inflación, por la deflación o por cualquier otra enfermedad del sistema monetario.

Various comments from Antal E. Fekete:

• If we accept the thesis that exorbitant debt and the destruction of capital is at the root of the present crisis, then we'll be directed to the solution of the problem. The solution is gold. The reason why there can be no resolution of the crisis without gold is two-fold. (1) Gold is the only form of capital that is immune to destruction under any circumstances. (2) Gold is the only ultimate extinguisher of debt.

• When the dust settles, the past 40 years will appear as a reactionary period in human history when they tried to eliminate gold an silver, the only ultimate extinguishers of debt, from human affairs in the name of progress, but all they accomplished was the construction of the Debt Tower of Babel, destined to collapse and bury civilization under the debris.

• The sad part is that gold, far from being useless, is the only ultimate extinguisher of debt. There is no other way to reduce total debt. Paying a debt with dollars merely shifts debt from the liability column of the balance sheet of the previous debtor to that a bank or, ultimately, to the liability column of the balance sheet of the U.S. Treasury where all the bad debt of the world (including the bad debt of the Greek government) keeps accumulating.

• The present Great Financial Crisis is far from over. In fact, it is getting worse. It can be described as a debt crisis or, at its roots, a belated gold crisis. The landmark year was 1971, when the United States defaulted on its international gold obligations. Now there have been many defaults in history, but the one forty years ago was unique in that it exiled gold from the international monetary system; thereby gold has been prevented from discharging its natural function as the ultimate extinguisher of debt ever since.

• Let’s draw a biological, nonetheless valid and convincing analogy by looking at the human metabolism. The elimination of toxic waste from the human body is of paramount importance. Bowel movement and passing water are the two main forms of excretion. If either of these processes is blocked permanently, death becomes inevitable. It is no different with the economy, albeit death may be longer in coming. The economy uses credit all the time, and some of it will turn out to be toxic even in the best of circumstances. If there is no way to eliminate this toxic waste from the system, that is to say, if there is no ultimate extinguisher of debt, then death is near. In the world economy, gold is the main agent of detoxification.

• Transferring debt is not the same as extinguishing it. One reason for the present plight of the world is that for the past forty years gold, the only ultimate extinguisher of debt, has been forcibly prevented by the U.S. government to discharge its debt-extinguishing function. As a consequence the debt-tower has kept growing, rain or shine. Conversely, until policy-makers at the Fed and the Treasury will understand that there is no substitute for gold in taming the debt-monster, their tinkering at the edges will keep making the global debt crisis worse.

• Gold as the only form of capital that cannot be destroyed. In the extreme case, when the balance sheets of all economic entities are consolidated in a holocaust, and all paper assets are wiped out, gold is always a survivor: the only asset that cannot be destroyed through inflation, through deflation, or through any other malady of the monetary system.

Conclusiones:

• Sin el oro no habrá resolución a esta crisis de deuda desorbitada.

• En esta crisis de deuda desorbitada es importante evitar riesgos de contrapartida.