Incubando los ahorros dorados

Traducción, más o menos, libre del artículo ‘Monetary reform: Hatching the golden nest egg’ de Randall Strauss [USAGOLD Sitemaster, Page Editor/News &Views] en la Newsletter de USAGOLD de Febrero-Marzo 2011.

www.usagold.com/publications/newsletter1102p.pdf

(Subrayo lo que quiero resaltar)

La reforma monetaria: Incubando los ahorros dorados

Después de un largo período de incubación relativamente oscuro y casi inaudible, el proceso que lleva hacia la reforma del sistema monetario internacional ha llegado, finalmente, a esa etapa de madurez en los círculos políticos en la que está siendo discutido abiertamente para el consumo del público en general. Las variaciones de plazos y de caminos se seguirán silenciando, pero la minoría bien informada se encontrará situada cómodamente, poseyendo oro, en el círculo de los ganadores, dejando atrás fácilmente el poco aconsejable campo de los perdedores a medida que se desenvuelven los acontecimientos.

Representando esta fase emergente de diálogo político abierto es, por ejemplo, el artículo del 17 de diciembre, "El Principio del Fin de la Hegemonía del Dólar". En él, Randall Forsyth, editor jefe de Barrons.com, hace revisión, cándidamente, de las grietas estructurales y de las tensiones que motivan cambios en el orden mundial centrado en el dólar. Sus observaciones finales proporcionan nuestro trampolín para apreciaciones adicionales. Él escribe:

"La duración de este proceso va a depender de la disponibilidad de alternativas al dólar. ... Cuando la marea cambia, la variación es casi imperceptible. Las mareas de la historia son, por naturaleza, a muy largo plazo. El último gran cambio en los mares se produjo cuando el dólar reemplazó a la libra esterlina como principal moneda mundial de reserva. El papel del dólar se consolidó en el marco del Acuerdo de Bretton Woods después de la Segunda Guerra Mundial, cuando las tasas de cambio de las otras monedas se fijaron en términos del dólar y el dólar era convertible en oro a 35 dólares/onza. Desde 1973, el dólar ha estado sin apoyo y ha sido cualquier cosa excepto un depósito de valor estable. ... .. El predominio del dólar no será derribado en 2011, pero disminuirá durante la década que viene y más allá".

Para el individuo preocupado por la preservación de la riqueza, la cuestión importante se centra en torno a este elemento: "¿Hasta cuándo este proceso va a depender de la disponibilidad de alternativas para el dólar?". La respuesta es sorprendentemente simple y el plazo de preparación pudiera ser, en proporción, breve.

Oro como depósito de valor en las reservas nacionales

Los nuevos acuerdos comerciales entre Rusia y China son instructivos. Forsyth escribe: "Insatisfechos con las opciones del dólar o del euro, los poderes económicos en ascenso están, esencialmente, deshaciéndose de estos intermediarios ... Rusia y China han acordado establecer su comercio bilateral de unos 50 mil millones de dólares en sus respectivas monedas. Eso significa que los importadores chinos no necesitan obtener dólares para comprar petróleo de Rusia. Ni Rusia necesita dólares para comprar productos chinos. "Debería ser obvio e intuitivo que el comercio bilateral entre dos países dados pudieran ser igualmente facturado en sus respectivas monedas. El tiempo necesario es, efectivamente, cero ya que estas monedas existen y están en uso. De lo que se trata, sobretodo, es de la simple cuestión de romper con la mera tradición – de detener el hábito de la facturación/contratación en esta moneda de terceros, el dólar. Teniendo en cuenta la funcionalidad adecuada de la mayoría de las monedas nacionales para el pago y la facturación individual de sus diversos acuerdos comerciales bilaterales, no hay necesidad de que el mundo gaste tiempo o esfuerzo en pensar en una nueva unidad monetaria supranacional como agente de facturación universal para reemplazar el dólar.

Con las alternativas de facturación/pago preparadas y en espera, el único otro aspecto que queda pendiente de señalar en el papel internacional del dólar es su papel como moneda de reserva - es decir, como depósito de valor. Aquí la mayoría de las condiciones están rogando el cambio y ofrecen mayor margen para la mejora del orden monetario internacional.

El depósito de valor (utilización de reservas) es un elemento importante porque, al final de cualquier ciclo económico determinado (mensual o anual, por ejemplo), una nación que comercia activamente con otras naciones internacionales como se describe anteriormente, inevitablemente, terminará con una posición neta en diferentes monedas extranjeras. Se convierte entonces en un asunto de importancia nacional el consolidar estas posiciones en papel en una forma más fiable que no dependa de las habilidades de políticas fiscales y de gestión monetaria de los correspondientes socios comerciales internacionales. Es una forma de activo elegido para esta consolidación de la posición neta que encarne la función “depósito de valor” de un ciclo económico al siguiente, y así sucesivamente.

Forsyth apunta directamente al problema principal con el dólar: "Desde 1973, el dólar ha estado sin apoyo, y ha sido cualquier cosa excepto un depósito estable de valor". El oro, al contrario, sirve bien únicamente para este papel porque resiste los grados de inflación y depreciación artificial que comúnmente afectan a las monedas nacionales debido a que cada una de ellas es gestionada (no hay sorpresas aquí) de acuerdo a sus propios e interesados objetivos económicos nacionales.

Los bancos centrales mundiales, a lo largo de su larga historia, tienen más o menos desarrollada la infraestructura necesaria y la experiencia amplia en el arte y la ciencia del almacenamiento y de la transferencia de asignación del oro. Por lo tanto, el oro puede ofrecer una alternativa (no nacional) más estable y adecuada que el dólar para el papel de depósito de valor y, en virtud de ello, se encuentra fácilmente disponible sin retraso significativo para su aplicación básica. Sin duda, muchos bancos centrales ya han establecido la estructura de contabilidad, al valor de mercado, para dar cabida (y beneficiarse de) la revalorización al alza del oro, como sería de esperar que se produzca a través de los progresos en la transición de las reservas en dólares a las reservas en oro.

Establece ahora la posición en oro y, luego, sigue con tu vida

En cuanto al plazo, los diversos signos políticos durante los últimos años habían señalado, de hecho, alrededor del año 2010 como el punto decisivo en la transición monetaria internacional, pero la profundidad de la actual crisis de la banca comercial es probable que haya forzado fuertemente un retraso bajo el supuesto de que unas aguas más tranquilas facilitarían una mejor transición. Como tales, la política y la infraestructura necesarias para la transición están, en gran medida, en su lugar en el momento actual, por lo que una fecha para esta transición del depósito de valor puede ser tan corta como la de la facturación - esencialmente, no se precisa gran cantidad de tiempo para dar el interruptor para hacer las mejores prácticas de gestión (elección de las monedas de facturación y de reservas) en consonancia con los mejores estándares de contabilidad.

A la luz de la crisis actual y de algunos de los esfuerzos políticos en curso para restaurar la calma en los mercados comerciales, lo que me parece es que la nueva línea temporal para las transiciones importantes será a mediados del 2013, lo cual es consistente con las negociaciones de la actual política del Mecanismo Europeo de Estabilidad permanente para ese período de tiempo. Pero dicho esto, podrían ser fácilmente puestas en marcha en cualquier momento entre ahora y entonces y, de pleno derecho, entre el desayuno de un día y el desayuno del siguiente. Por lo tanto, ya que parece que el oro se ha convertido en algo políticamente correcto, lo mejor es que tú trabajes activamente, sin dilación, para establecer tu posición deseada en oro. Luego, con la mente ya tranquila, puedes entonces desviar toda tu atención a la tarea de vivir tu vida como debe ser. En este tiempo de transición es una tontería gastar tiempo y energía corriendo a lo largo de la cinta de las divisas alternativas y sus derivados en un intento valiente por mantenerse o avanzar.